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　　最近一周，一批PCB（印制电路板）产业链公司线路了2026年一季度事迹大增的公告。这折射出，在AI需求建壮增长的配景下，该产业链高卑劣的景气度正由PCB制造样子朝上游材料、要道设备等边界扩散。

　　“确切供不应求。”有PCB龙头企业说。多家经受上海证券报记者采访的行业高管觉得，从一季度订单、价钱及产能变化可料念念，这股火爆劲有望一直陆续到年底，以致来岁。同期，企业的扩产措施也在加速。“但越到后头，行业就会分化。畴昔，高端产能与技能才能将成为企业竞争的要道分水岭”。

　　事迹大增 PCB产业链科技含量加多

　　PCB是承载并结合电子元器件的中枢载体，被业内称为“电子居品之母”。往常，其主要诳骗于手机、电脑等耗尽电子边界。如今，跟着AI发展带动算力需求爆发，PCB正成为做事器、数据中心及高速通讯设备等算力基础设施的要道硬件。

　　一位不肯具名的投资东说念主向记者示意，PCB行业增长逻辑正由传统耗尽电子驱动，转向算力驱动，“PCB行业从往常制造业属性，逐步转动为‘科技+制造业’属性”。

　　这么的转动，仍是体咫尺产业链的一季度事迹上——以前，一季度是PCB行业的淡季；本年，PCB行业的一季度事迹终点炸裂。

　　据记者初步梳理，摈弃4月19日，已有10多家PCB产业链公司线路了本年一季度事迹情况（包括一季报和事迹预报）。其中，增速最迅猛的是天津普林（002134）。一季度，公司结束营收4.24亿元，同比增长42.39%；结束归母净利润约1159.14万元，同比增长2187.33%。

　　相较于昨年一季度事迹基数较小的天津普林，PCB行业龙头东山精密更具代表性。东山精密瞻望，一季度，公司结束归母净利润10亿元至11.5亿元，同比增长119.36%至152.27%。需要说起的是，东山精密一季度事迹还受益于光模块业务的增长。

　　从事迹变动原因看，PCB行业本轮增长主要来自需求延伸，体现为居品结构与产业链的同步升级。

　　另一家龙头企业沪电股份示意，高速运算做事器、东说念主工智能等新兴计较场景带动印制电路板需求结构变化，公司中高阶居品与量产技能上风获得体现。广合科技示意，公司围绕AI做事器、交换居品及加速卡等算力PCB市集，以技能立异驱动居品结构优化。

　　这一趋势在朝上游加速传导。本年一季度，PCB上游材料与设备企业的全体增速，以致还要高于PCB制造样子。

　　比如：PCB钻针棒材供应商欧科亿瞻望，公司一季度归母净利润为1.8亿元至2.2亿元，同比增长2248.89%至2770.86%；电解铜箔供应商嘉元科技瞻望，一季度归母净利润同比增长329.33%至394.76%；鼎泰高科一季度归母净利润同比增长259%；富派系控一季度营收同比增长103.69%，归母净利润同比增长176.53%；芯碁微装瞻望，一季度归母净利润同比增长104.45%至138.53%；光华科技一季度净利润同比增长63.19%……

　　在PCB行业带动高卑劣一季度事迹出现井喷的同期，PCB在AI算力需求带动下，也向高多层、高频高速等地点升级，并对上游材料、设备提议更高的性能条款，鼓舞产业链的科技含量进一步提高。

　　供不应求 高端居品景气度拉长

　　事迹增长能否握续，米兰大略还能握续多久？

　　记者采访了解到，业内已基本达成共鸣——需求茂盛，高景气度不错聚会2026年全年，高端居品以致到2027年皆可能供不应求。

　　景气度攀升的最直不雅发达等于加价。本年以来，南亚新材、建滔积层板、台光电等覆铜板厂商均上调覆铜板价钱，涨幅为5%至15%。此外，电子布价钱也在握续高涨。

　　价钱高涨的背后，是供需关系趋紧。“近来，覆铜板、电子布的价钱每个月环比高涨十几个百分点，瞻望畴昔仍将陆续涨势。”某覆铜板上市公司关系厚爱东说念主示意，咫尺覆铜板、电子布的平均交期已从此前的7天延长到15天至20天。

　　从供给端看，在产能有限的情况下，材料供应商更倾向于优先保险工艺复杂、毛利率更高的高端PCB订单，产业链出现了一定流程的“虹吸效应”，进一步加重结构性垂死。“同期，部分中低端订单运行‘溢出’至其他产能渠说念，全体供应链趋紧。”上述厚爱东说念主说。

　　这一变化也传导至PCB制造样子。科翔股份董事长郑晓蓉向记者娇傲，高端PCB居品交期已从30天延长至90天，中低端PCB居品交期也由25天延长至35天。

　　茂盛的卑劣需求体咫尺订单能见度上。胜宏科技近期线路的投资者关系行为纪录表娇傲，公司PCB行业订单能见度频繁为2个月支配，高端居品订单能见度更长。对比来看，2023年6月，胜宏科技公告的订单能见度为约1个月。

　　基于此，PCB厂商巨额提前备料并压缩库存。郑晓蓉示意，高端PCB需提前约2个月进行原材料备料，库存水平处于历史低位。同期，供需趋紧类似本钱上行，鼓舞PCB居品价钱全体抬升，高端PCB加价幅度彰着，“高端PCB居品加价幅度达50%至60%，中低端PCB居品加价幅度为20%至30%”。

　　纷繁扩产 行业迤逦端分化将加重

　　一季度以来，已有多家PCB行业龙头文牍扩产事宜。

　　3月13日，胜宏科技抛出200亿元的年度投资策画，投资地点涵盖新厂房拓荒、分娩设备的采购以及自动化分娩线的技能修订等。4月21日，公司将登陆港交所，募资净额约为172.87亿港元，其中74%拟用于扩产。

　　无独到偶。沪电股份年内已四次公告文牍扩产，总投资额约为177亿元，聚焦于高阶PCB产能；鹏鼎控股在本年3月公告，全资子公司庆鼎精密拟在淮安市投资110亿元拓荒高端PCB项陌分娩基地；科翔股份公开示意，公司正在拓歉岁产10万平淡米的高端做事器具PCB募投式样，将为公司带来高端做事器产能。

　　密集扩产的手脚，不错视为其在AI算力需求增长配景下的“卡位”战术。长久来看，AI算力基础设施的迭代升级将鼓舞PCB行业握续增长。灼识商榷数据预测，AI做事器PCB在2024年至2029年的复合年增长率将达20.8%。

　　“畴昔，先进技能和量产才能将是PCB供应商角逐国外大厂供货商限额的决定性要素。”某PCB设备厂商董事长示意。

　　但是，本轮PCB扩产潮似乎是“头部玩家”的竞赛场，中小厂商尚未在扩产方面进行跟进。

　　沪电股份的别称厚爱东说念主告诉记者，以AI做事器、数据中心、高性能计较为代表的高端PCB市集需求快速放量，技能壁垒握续抬升，传统PCB市集则慢慢参加竞争加重、价钱压力上升的“红海”阶段。“这种需求结构的分化，正在加速行业的以强凌弱与价值重构。”该厚爱东说念主说。

　　作家：杨子晏

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